要点速览
- 储备金证明用来说明交易所持有的资产不少于用户在平台上的余额，储备率 100% 以上代表 1:1 覆盖。
- 币安 2026 年 10 月 1 日快照：BTC 100.35%、ETH 100.00%、USDT 103.88%、BNB 100.47%，使用 zk-SNARK 证明。
- 欧易每月发布，已连续发布 48 期，2026 年 10 月页面显示 BTC 110%、USDT 105%，使用 zk-STARK 证明。
- 储备金证明是某一时刻的快照，不是审计，也不反映交易所的其他负债。
2022 年一家大型交易所倒闭，用户才发现自己存在上面的币早已被挪用。从那以后，“交易所到底有没有我的币”成了很多人选择平台时最关心的问题。币安、欧易等交易所开始定期发布储备金证明（Proof of Reserves，简称 PoR），用来回答这个问题。
这篇讲清楚储备金证明怎么看、怎么验证，以及它的局限。
储备金证明是什么？
简单说，储备金证明要证明一件事：交易所持有的某种资产，不少于所有用户在平台上的这种资产余额之和。
核心指标是储备率：
储备率 = 交易所持有的该资产 ÷ 用户在平台上的该资产余额
- 储备率 ≥ 100%：交易所持有的资产足以 1:1 覆盖用户余额
- 储备率 < 100%：说明储备不足以覆盖用户余额
币安储备金证明：最新储备率
币安的储备金证明页面不需要登录就能查看：
2026 年 10 月 1 日的快照显示：
| 资产 | 储备率 | 用户净余额 |
|---|---|---|
| BTC | 100.35% | 约 68.9 万 BTC |
| ETH | 100.00% | 约 380 万 ETH |
| USDT | 103.88% | 约 320 亿 USDT |
| BNB | 100.47% | 约 4304 万 BNB |
币安使用默克尔树 + zk-SNARK 零知识证明：既能证明每个用户都被计入，又不暴露任何人的具体余额。页面上可以切换不同的快照日期，币安通常每月发布一次。
欧易储备金证明：最新储备率
欧易说明每月发布储备金证明报告，截至 2026 年 10 月已连续发布 48 期。2026 年 10 月页面上显示的主要币种储备率为：
| 资产 | 储备率 |
|---|---|
| BTC | 110% |
| ETH | 100% |
| USDT | 105% |
| USDC | 101% |
| SOL | 105% |
| XRP | 107% |
| OKB | 100% |
欧易使用默克尔树 + zk-STARK 零知识证明，并在 GitHub 上公开了验证工具。
默克尔树和零知识证明在做什么？
不需要懂技术细节，理解这两点就够了：
- 默克尔树：把所有用户的余额（加密处理后）组织成一棵树，树顶有一个唯一的“根哈希”。任何一个人的余额被改动，根哈希都会改变。你可以验证自己的余额是不是这棵树的一片“叶子”
- 零知识证明：在不公开每个人余额的前提下，证明“所有余额加起来等于公布的总额”“没有人的余额是负数”。这是为了防止交易所用负余额账户把总负债做小
怎么验证自己的资产被计入了？
两家都提供用户自查功能，需要登录：
币安：在钱包中找到储备金证明的验证入口，选择报告日期和验证方式（默克尔树 + zk-SNARK），就能看到你在这次快照中的默克尔叶子和记录编号，也可以下载数据，用开源工具自行验证。
欧易：在储备金证明报告页面下载你自己的验证文件，用欧易开源的 zk-STARK 验证工具运行，即可确认你的余额被计入，以及总额和余额非负的证明是否成立。欧易还提供工具，用来验证交易所钱包地址的签名和链上余额。
需要注意，验证的是快照那一刻你的余额，不是你现在的余额。
储备金证明不能证明什么？
美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）曾专门提醒投资者，储备金证明报告存在先天局限：
- 不是审计：它是交易所自己发布的密码学证明，不等于会计师事务所的全面审计
- 只是一个时间点的快照：资产可能只在快照前后短暂存在
- 通常不反映全部负债：只覆盖用户在平台上的余额，不包括交易所的借款、其他债务或法律纠纷
- 资产可能被质押或借出：账上有，不代表随时可以动用
- 不证明内部控制和公司治理是否健全
所以，储备金证明是有用的透明度工具，但不能作为“绝对安全”的保证。
普通用户应该怎么用储备金证明？
- 定期看一眼储备率：重点关注你持有的主要资产，例如 USDT、BTC 是否保持在 100% 以上
- 关注发布是否持续：一直按时发布比偶尔发布更有说服力
- 不要把全部资产放在一个平台：再好的储备率，也不能消除平台风险
- 大额长期资产考虑自己保管：方法见交易所和钱包的区别
如果发现某个币种储备率低于 100%，该怎么办？
先不要恐慌，按下面的顺序判断：
- 看是不是个别币种的短暂波动：例如快照时恰好有大额提现正在处理，下一期通常会恢复
- 看交易所有没有公开解释：正规交易所一般会在公告或报告说明中说明原因
- 看连续几期的趋势：连续多期低于 100%，或者储备率持续下降，才需要特别警惕
- 减少在该平台的持仓：如果疑虑没有消除，把这个币种提到其他平台或自己的钱包，是最直接的风险控制方式
另外，如果一家交易所长期不发布储备金证明，或者突然停止发布，也值得留意。
常见问题
储备率超过 100% 是不是越高越好？
超过 100% 说明储备覆盖了用户余额，略高一些可以作为缓冲。但储备率高低只反映这个时间点的情况，不能单独作为判断平台好坏的依据。
所有币种都有储备金证明吗？
不是。储备金证明通常只覆盖主流币种，具体哪些币种被纳入，以各交易所页面为准。
还在比较两家交易所，可以看币安和欧易哪个好。
参考来源
最后核实于 。交易所的规则和费率会调整，请以官方页面为准。
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